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新三板基金风控的重要性

新三板基金的风险防控没有试错的机会,因此,基金的风控显得尤为重要。2015年5月份,证监会对公募参与新三板进行调研多家老牌基金公司参与其中。调研显示:“现在我们在探讨三板指数基金的事情,优先股、私募债这些交易品种都会有,未来股票期权做对冲也有可能出现。”

截至5月15日,新三板挂牌企业2411家,其中做市转让324家,协议转让2087家。当日全市场456只股票报价成交,占总挂牌企业的18.91%,成交金额8.93亿元,交易仍不活跃。

目前来看,新三板投资最大的风险来自于流动性,由于无涨跌停限制加之交易惨淡,投资者手中的筹码很有可能在大跌中没有对手盘导致血本无归,对机构投资者而言,更是无法承担的风险。

在4月的大跌中,一些投资者损失惨重,新三板的“快速造富”神话破灭,也给投机者上了一课。

杜*胜多次强调,投资新三板企业风险控制非常重要,而风险控制首要的就是价格控制。

“不着急去建仓,去承受净值每天剧烈的动。还是要回到投资的本源即企业价值的挖掘,风来了成长更快;风不来,退出途径也有保障,只要你把价格控制住,企业持续成长,退出并不难。企业要想脱颖而出,就看商业模式是不是领先,团队是不是有这个执行力去执行。所以我们一直在探讨这些事情。”杜*胜说。

5月15日,投资(430719.OC)鲸吞主板上市公司成为当日市场最大焦点,也创下新三板历史,这无疑给公募基金参与新三板企业带来更多想象力:收购主板企业,借壳上市。

杜*胜同样认为,中小企业本身就是风险的高发区,小微企业中途死掉的数不胜数,新三板企业由于业务基数小,短期的高增长是可期的,但持续的高增长并不容易。“跟PE相比,新三板投资产品也就三四年时间,不会给你试错的机会。试错一次可能就退不出去了。”

而现阶段新三板上定增的火爆也让投资者有些忧虑:一些小企业可以一次轻松定增融资几个亿,而且常常是一票难求,会不会出现募集资金管理不当、盲目扩张的情况?

14日晚间,现代农装(430010.OC)公告遭到证监会立案调查,这是新三板首家因涉嫌违法违规被调查的公司。5月13日,全国中小企业股份转让系统公司总经理谢-庚发布谈话,强调新三板不是法外之地,从“中山帮”到现代农装,新三板的监管正在升级。

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